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Pour sauver son père, un avocat viennois, de la ruine et du déshonneur, mademoiselle Else sollicite l'aide financière d'un ami de la famille, qui exige en échange une faveur particulière : voir Else nue pendant un quart d'heure... Des pensées nébuleuses et morbides commencent alors à torturer l'esprit de la jeune femme.
Jeune Viennoise en villégiature en Italie, Mademoiselle Else apprend par courrier que son père est menacé de prison pour dette. Sa mère lui demande dans sa lettre de solliciter Dorsday, un riche marchand d'art, afin de récupérer la somme demandée. L'étrange Dorsday propose un marché à la jeune fille : il lui donnera cet argent si, en contrepartie, elle accepte de se mettre nue devant lui....